阅读私募股权投资基金的收益分配

股票投资基金的市场参与者主要包括投资者、经理和第三方服务机构。

就收入分配而言,主要是在投资者和管理者之间进行的。

股权投资基金的收入主要来自被投资企业分配的股利和项目退出后股权转让的收入。

扣除基金承担的各项费用和税款后,基金收入首先用于返还基金投资者的投资本金。

全部投资者获利本金返还之后,剩余部分即为基阅读私募股权投资基金的收益分配金利润。所有投资者利润本金返还后,剩余部分为基金利润。

由于股票投资基金的专业要求极高。

因此,作为一种基本做法,股票投资基金的管理者通常参与基金投资收益的分配。

在正常情况下,管理人员可以因为他们的管理而获得相当于基金利润的一定比例的绩效奖励。

根据股票投资基金和经理人之间的协议,有时候经理人需要让基金投资者在参与利润分享之前达到一定的门槛回报率。

股权投资基金的收益分配通常有固定的模式,基金最终会按照以下顺序分配收益:步骤(1):预先扣除管理费、托管费、运营服务费等费用;步骤(2):返还投资者本金;步骤(3):支付每个投资者的预期基准收入;步骤(4):上述分配完成后,如有剩余收益,基金管理人和投资者应按一定比例(通常为2/8或3/7,也可根据法律规定进行调整)分配剩余收益。在私募股权基金的收益分配中,需要理解以下要点:(1)传统私募股权基金的费用通常由认购费、管理费、托管费和超额业绩佣金组成;认购费是客户购买基金时除投资本金外一次性支付的附加费用。管理费是指为维持基金正常运作而在基金运作过程中发生的营运费用,一般每年收取,在计算基金净值时扣除,不收取额外费用;托管费是指基金托管人向银行或证券交易商收取的资金和证券托管费。超额业绩百分比一般是指基金经理在基金业绩超过优先收益后,按照事先与投资者约定的比例提取的业绩百分比。根据股权投资基金与经理人之间的协议,有时候经理人也直接参与基金整体投资收益的分配。(2)门槛收益率投资研究所的数据显示,不同投资者的门槛收益率大致在5%至10%之间。

在正常情况下,是否设定门槛回报率将根据股权投资基金与经理人之间的协议决定。

如果基金有阈值回报率,原则上,当基金的实际回报率低于阈值回报率时,经理不能从业绩中扣除一个百分比。当基金获得并实现超过阈值回报率的投资收益时,经理可以从业绩中分配百分比。

对于是否设定门槛回报率和具体比例没有严格的标准。

(3)业绩提成比例如果没有门槛收益率,总经理将直接参与基金利润的分配。分配比例将符合经典的2/8或3/7模型,也符合1/9模型。

如果有阈值收益率,则参照(2)阈值收益率的分配原则进行相应比例的分配。

这里我们举一个例子来说明收入的分配:假设投资者在一个私募股权基金中投资100万英镑,持续5年,年收入为15%。

管理费为1.5%,外包托管费为0.05%。

(1)假设设定了8%的阈值收益率,超额收益率按2/8的比率分布。

第一步是扣除管理费和外包托管费。

扣除费用后的年收入为:(15%-1.5%-0.05%)* 100万= 13.45% * 100万=134500。

第二步是分配门槛收入。

由于此时的年化回报率比8%高13.45%,因此客户本金将获得100万英镑的回报,最低回报率为8%/年。

五年的最低收入是:8% * 5 * 100万= 40万。

第三步是分配超额收入。

因为13.45%大于阈值回报率,客户也可以获得超过8%的80%的收入,计算如下:(13.45%-8%)* 80% * 5 * 100万= 218,000。

在这种情况下,客户五年后的收入是400,000+218,000,即618,000。

本金加收入为161.8万元。

(2)假设没有设定门槛收益率,年收入为15%,扣除各种费用后,年收入为(15%-1.5%-0.05%)* 100万=134500。

如果五年期收入加本金为100万+134500 * 5 = 1672500元,则未设定门槛收益率的总收入高于设定门槛收益率的收入。

听完这些,每个人都不妨试着计算一下你分配的股票基金是否符合你的预期回报。

然而,我们也需要提醒广大投资者,股票基金是“风险投资”和“耐心投资”。3、5、甚至7、10年在企业的成长过程中并不长。

更不用说著名的百年老店了,马云的父亲让成千上万的女性割破了手,从1999年阿里巴巴成立到2014年在纽约证券交易所上市花了15年时间。

因此,如果你想捕捉独角兽,你必须先有耐心,胜利者是笑到最后的人。

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